RAMÓN ARAGONÉS
Invertia.com
El
presidente de la papelera cántabra Sniace, Blas Mezquita, asegura en una entrevista con
INVERTIA que los activos inmobiliarios de Sniace son importantes para el balance de la compañía, ya que su valor puede ascender a entre
50 y 60 millones de euros, pero que no son el origen de la fuerte capitalización alcanzada por el grupo en los dos últimos años, que ha pasado de los 40 millones en 2005 a los 270 millones de euros en la actualidad. Según Mezquita, la verdadera clave de la revalorización es la nueva división de
bioetanol, que se
expandirá con tres nuevas plantas en Europa y sudamérica. Mezquita no descarta la entrada en e-diesel y cree que su
resultado seguirá mejorando en 2007 por la subida de precios de su producto tradicional y por la actividad de cogeneración debido a que su intención es
comprarle a Abengoa el 90% de su filial de cogeneración Sniace Cogeneración.
P: Hace poco más de dos años, Sniace valía alrededor de 40 millones de euros y estaba en medio de una reestructuración. Ahora su capitalización ha llegado a tocar los 400 millones de euros y tiene una presencia destacada en energías renovables. ¿A qué se debe este cambio tan radical? Y ¿comparte la tesis de que han sido los activos inmobiliarios los que han propiciado gran parte de este importante giro?
R: Efectivamente, el valor de la compañía hace dos años estaba alrededor de 40 millones de euros y últimamente ha llegado a alcanzar el valor de 400 millones de euros. El gran revulsivo ha sido haber entrado en energías renovables y así los demuestran los numerosos informes de analistas publicados, que valoran la acción en 6 euros y siempre argumentan como base el etanol. ¿Qué algunos los atribuyen a la recalificación de los terrenos? Pues hombre, en el mejor de los casos estos activos podrían suponer entre 50 y 100 millones del nuevo valor de la empresa, que es un buen colchón, pero de ahí a decir que es por eso exclusivamente, no estoy en absoluto de acuerdo. Si se observa el mercado, hay otras empresas como Abengoa, cuyas acciones estaban a cuatro euros y medio hace menos de tres años y ahora cotizan a 29 euros y está claro que es por su salto al bioetanol.
P: La empresa está volcada con esta nueva energía limpia y ha anunciado la apertura de 3 plantas de bioetanol entre 2008 y 2010. ¿Hay previstos nuevas fábricas de este biocombustible?
R: Sí, estamos analizando en estos momentos la posibilidad de poder construir otras tres fábricas de bioetanol a partir de que las ya anunciadas estén en marcha. De las tres nuevas, una podría estar ubicada también en Torrelavega (Santander), otra en Polonia y una tercera en Sudamérica, posiblemente en Argentina o Brasil. Pero por el momento, se trata de proyectos en estudio, por lo que no hay ninguna decisión al respecto.
P: En general, ¿qué prioridad dan al sector energético en su estrategia?
R: Cuando hablamos de que en el futuro el negocio tradicional de Sniace supondrá el 20% y el resto el 80% se debe precisamente al fuerte impulso que representará la actividad energética. Para nosotros, este mercado es una nueva oportunidad.
P: Aparte del bioetanol y del sector eólico, donde operan a través de Ibereólica ¿se plantean el desembarco en otros segmentos de energías verdes como el biodiesel?
R: La verdad es que a pesar de que parezca una actividad cercana al bioetanol, el biodiesel no nos encaja. El problema fundamental es la materia prima, que es de importación y que luego el producto hay que exportarlo porque en España no hay demanda. Con esta base, una vez importada la materia prima, hacer aquí el proceso y luego enviarlo al exterior no nos parece interesante. En los últimos meses, se han producido varios concursos de esta energía en Cantabria y no nos hemos presentado. En cambio, no descartamos operar en el mercado del e-diesel, que si nos parece atractivo, pero estamos todavía atentos para ver cómo se desarrolla.
P: Respecto a la central térmica impulsada con el grupo belga Electrabel ¿Se plantean cambios en esta alianza tras denegarles el Ministerio de Industria la ejecución de estas instalaciones en Torrelavega?
R: La verdad es que el rechazo por parte de Industria a la nueva planta de ciclo combinado proyectada con Electrabel en Cantabria fue un varapalo que ha bloqueado el proyecto. Podríamos plantear una ubicación alternativa para esta planta, claro que en ese caso perdería atractivo para nosotros porque nuestro interés se basaba en que estaba emplazado en nuestras instalaciones y no nos obligaba a aportar financiación.
P: Pasando al negocio tradicional de la compañía. ¿Se puede considerar ya concluída la reorganización de la actividad y de la plantilla, o la compañía está llamada a nuevos cambios para afrontar el futuro?
R: Es muy difícil cerrar lo que queda porque está muy integrado en la actividad del grupo. Las dos fábricas de Torrelavega de celulosa y viscosa se mantendrán porque forman parte de nuestras prioridades y porque su producto se está viendo favorecido por los altos precios alcanzados en los últimos meses. Luego tenemos otros negocios menores, como sulfato sódico y energía eléctrica, que están en fase de desarrollo.
P: ¿Ve posible como se ha especulado, que algún rival, como Ence, pueda plantearles una oferta de compra?
R: No me parece que esas especulaciones que han sonado por el mercado tengan base alguna. Además, se ha dicho que con esa operación Ence perseguía entrar en el sector del bioetanol, sector en el que esta compañía no ha anunciado ningún proyecto, ni interés, que yo sepa.
P: Desde hace más de quince años, el auditor de Sniace incluye en su informe una inquietante advertencia respecto a sus dudas sobre la capacidad de la compañía para desarrollar su actividad ya que el balance de la entidad presenta unos fondos propios y un fondo de maniobra negativo. ¿No le preocupa la incertidumbre que proyecta entre sus accionistas y trabajadores?
R: He comentado en innumerables ocasiones que se trata de un aspecto técnico que se arrastra del pasado y que ya no tiene ninguna repercusión. Para mí, lo más significativo es la coletilla que se incluye en el último informe de 2006. Por primera vez, se matiza que la compañía cuenta con una actividad en bioetanol que da una nueva dimensión a su balance.
P: ¿Cómo esperan cerrar el ejercicio 2007 y que influencia tendrá en la cuenta de resultados la puesta en marcha de la nueva planta de blanqueo de celulosa que comenzó a funcionar el pasado mes de febrero?
R: Nosotros en los resultados de este año tenemos una cosa buena y otra mala. La buena es que el mercado está muy bien y los precios muy altos. Y la mala es que con el arranque de la nueva fabrica, las producciones no están en el nivel deseado, porque hay parones y ajustes. Pero el resultado será desde luego positivo y puede que superior al del año pasado, porque la bajada de producción la vamos a compensar vía precios. Lo que no sé es si consolidaremos o no la cogeneración a finales de año. Nuestra intención es poder comprar al Grupo Abengoa el 90% del capital social de Sniace Cogeneración S.A. antes del próximo 31 de diciembre de 2007. Y eso puede cambiar de forma muy significativa la cuenta de resultados.
-1,07%
