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Los mercados se preparan para arruinarse

Batimos continuamente récords, superamos con facilidad puntos de no retorno y todo ello ya cansa porque los mercados no parecen conformarse con nada. Las alegrías duran minutos y al poco esas esperanzas se ven frustradas por nuevos máximos en la prima de riesgo, el bono, los CDS, o con mínimos en la solvencia con la que nos puntúan las agencias de calificación.

Luis Aparicio Pérez Director de Contenidos de INVERTIA / www.invertia.com
Lunes, 18 de Junio de 2012 - 16:56 h.
Luis Aparicio Luis Aparicio

España era claramente una línea roja que no podían superar los mercados. Grecia, Portugal e Irlanda podían caer, ser rescatadas, pero España e Italia son demasiado grandes como para no llevarse en su explosión al resto de la eurozona. Pues la especulación va directamente a por España, confiada en ganar un buen puñado de euros a base de apostar a la baja de casi todos, convencidos de que a España nunca se la dejará caer.

Llevamos muchas semanas metidos en esta dinámica en la que todo lo demás suena lejano, como en un sueño. Los agujeros de las Comunidades Autónomas y los ayuntamientos, los recortes en Sanidad o Educación, la reforma bancaria (protagonista tan reciente y ya aparcada), la reforma laboral y, sobre todo, el problema del paro se esconden en un segundo plano de una realidad absorbida por los mercados y sus peripecias.

No se puede echar la culpa a los medios de comunicación de un fatalismo que convierta todo en un círculo obsesivo sobre la crisis. Ayer, de buena fe se creía que tras el resultado electoral griego, las Bolsas subirían y la prima de riesgo se relajaría. Lo mismo que el pasado lunes cuando la eurozona se comprometió a prestarnos de forma ventajosa 100.000 millones de euros para recapitalizar nuestros bancos. Noticias positivas que fueron los propios mercados los que se encargaron de truncar tras unas aperturas muy alcistas que, supongo yo, dejarían los inversores más experimentados a los incautos para obtener luego más margen.

Llegados a este punto, conocida por repetición la estrategia bajista de los mercados, cabe preguntarse si no llegarán ellos mismos a arruinarse, a sufrir un golpe mortal mientras asestan a España y al resto de la eurozona continuos espadazos. ¿Qué cálculo han hecho sobre hasta dónde pueden llegar para asfixiarnos sin ahogarnos? Puede que ya estemos muy cerca de este punto.

Con tipos de bono al 7,2% con la prima caminando hacia los 600 puntos básicos, es posible que la situación ya no dé mucho más de sí. El FMI apunta a que el euro se la juega en las próximas tres semanas, mientras Alemania se defiende diciendo que no tiene capacidad ilimitada de ayuda. Como en el viejo cuento de la gallina de los huevos de oro, puede que los mercados estén matando la gallina para encontrar su secreto y se acaben quedando sin huevos.

Nadie quiere llegar a esta situación, y yo el primero. Pero sería un auténtico gustazo ver quitas salvajes, impagos abultadísimos y desordenados por el ansia de ganar. Si a España, si a Europa le dan tiempo y un poco de oxígeno, todo se irá pagando, pero con este ritmo de los mercados es probable que los exigentes e infalibles mercados se acaben equivocando de punto a punto. O, a lo mejor ya saben eso y los más listillos de la clase prefieren cobrar por adelantado.