Las Letras vuelven, tras cuatro años, a niveles del 3% y animan los Fiamm y los depósitos

CLARA VILAR
Invertia.com

Siguiendo la estela del Euribor –tipo de referencia para los préstamos en la zona euro-, le ha tocado avanzar a las Letras del Tesoro. La rentabilidad de la Letra a 1 año, la más popular, superó ayer el 3% por primera vez desde octubre de 2002 y se distancia en un punto de la rentabilidad de hace un año, fijada a un tipo marginal del 2%. Buenas noticias para casi un millón y medio de ahorradores que destinan 36.000 millones de euros –según datos a marzo de este año- a fondos de dinero que se nutren casi en exclusiva de este activo. El avance se deja sentir a su vez en otros productos beneficiosos para el ahorrador, como los depósitos bancarios. No obstante la rentabilidad de las Letras no cubre la subida de la vida que en tasa interanual se situó en marzo en el 3,9%.

El inversor interesado en productos que ofrezcan una rentabilidad sin sobresaltos, por lo tanto, está de enhorabuena. Los fondos de dinero, principales instrumentos de ahorro que invierten en deuda a corto plazo, ofrecían en marzo una rentabilidad acumulada a un año del 1,22%. Las ganancias suben a 1,24% a 3 años, 1,84% a cinco y al 2,70% a 10 años. Teniendo en cuenta que las comisiones de las gestoras de Fiamm ascienden al 0,86% del patrimonio gestionado, la mejora se dejará sentir en el bolsillo de estos ahorradores. En los tres primeros meses del año, estos fondos acumularon ganancias del 0,35%, con unos nada desdeñables 36.115 millones de euros bajo su gestión. A pesar de los volúmenes, este vehículo de inversión ha registrado un importante descenso en la entrada de inversores.

El BCE abandonó el pasado mes de diciembre los mínimos históricos a los que mantenía el precio del dinero, que se sitúa ya al 2,5% y podría alcanzar el 3% antes del fin de este año. Sin embargo, el fantasma de un endurecimiento en la política monetaria se dejaba sentir en los intereses de los préstamos desde verano del pasado año. En junio de 2005, la rentabilidad de las Letras del Tesoro a 1 año marcó su nivel más bajo desde el inicio del nuevo siglo, el 2%. En cuanto al Euribor –tipo de referencia para préstamos en la zona euro-, también se situó a mínimos ese mismo mes, fijándose al 2,08%. Menos de un año después, ambos tipos han avanzado un punto y se sitúan por encima del 3%, aunque con diferente efecto en el ánimo del ahorrador o del solicitante de un préstamo.

En el mercado ya encontramos otras traducciones positivas de la subida del tipo de préstamos interbancario. Es el caso de los depósitos, productos de ahorro que permiten inmovilizar efectivo durante un periodo de tiempo en un banco a un determinado tipo de interés y que compiten directamente con los fondos de inversión. Son opciones a las que beneficia una subida del precio del dinero. El viraje en la política monetaria del BCE ha visto la primera traducción española en el Depósito Creciente de Openbank, cuyo TAE ha mejorado recientemente del 3,08% al 3,33%, con el 5% nominal en el tercer año.