Ocho empresas desafían la tormenta financiera y preparan su salida a Bolsa

El cuarto trimestre es la fecha anunciada por el holding de participadas de La Caixa y por la filial de energías renovables de Iberdrola para su puesta de largo bursátil. La inestabilidad de los mercados financieros no es un obstáculo tampoco para el grupo de servicios de inversión Renta 4, que busca obtener el dinero necesario con el que financiar su expansión. Algunos expertos advierten del riesgo de estas operaciones, pero hay otros que consideran que el mercado está en un buen momento: casi es mejor acudir al mercado de valores que al mercado de crédito..

El hólding industrial y financiero de La Caixa, Criteria, realizará inversiones de entre 500 y 2.000 millones de euros por operación y se focalizará en los mercados de Europa del Este, Asia y Estados Unidos. El equipo directivo de La Caixa trabaja a toda máquina desde hace meses para ultimar los flecos de una operación por la que ingresará 4.000 millones de euros.

Con los recursos obtenidos, Criteria reducirá su endeudamiento a cero y se convertirá en el brazo inversor de La Caixa en los mercados internacionales. Para la adquisición de bancos, Criteria destinará entre 500 millones y 2.000 millones por operación. En el capítulo de private equity (capital riesgo), se apostará por empresas consolidadas, con inversiones que oscilarán entre los 50 millones y los 300 millones de euros. El grupo no descarta ampliar el porcentaje que cotiza en bolsa en los próximos años según las necesidades financieras.

La fórmula por la que se optaría sería de nuevo una OPS (Oferta Pública de Suscripción), según aclaró Francisco Reynés. Como máximo, el free float (capital libre en el mercado) de Criteria alcanzaría el 49%. Su capacidad de endeudamiento se situará entre un 10% y un 20%. El 83% de la cartera industrial de Criteria se concentra en el sector servicios, mientras que el 17% en el financiero. Los gestores del grupo quieren que en los próximos cinco años el peso de la banca y los seguros alcance el 50% y se equilibre con los servicios.

Por su parte, la filial de energías renovables de Iberdrola, Iberdrola Renovables, saldrá a Bolsa a pesar de la situación de volatilidad que viven en estos momentos los mercados como consecuencia de la crisis hipotecaria en Estados Unidos, según afirmaron expertos de Inversis a Europa Press. Además de Iberdrola Renovables, otras salidas a Bolsa que podrían tener lugar antes de que termine el año son las del holding de participadas de la Caixa y su homólogo de Bancaja, como ya anunciaron ambas entidades. Sin embargo, los analistas consultados señalaron que estas cajas de ahorros todavía no han presentado un calendario oficial, por lo que se consideran tentativas y todavía 'pueden esperar', aunque estas OPV estaban previstas para el segundo semestre del año.

Las renovables toman peso

Iberdrola Renovables es la única segura, que ha presentado ya un calendario y está previsto que salga a Bolsa el 31 de octubre', indicaron los expertos de Inversis, que precisaron que la situación actual del mercado no influye en las firmas que tienen previsto salir a cotizar 'para hacerse públicas o para aumentar el accionariado', aunque sí podría afectar a las que buscan tan sólo captar dinero.

A su juicio, las OPV se verían condicionadas por el ritmo del ciclo si este fuera muy crudo, algo que hoy por hoy no sucede. De hecho, indicaron que para obtener financiación casi es mejor acudir al mercado de valores que al mercado de crédito. La operación consistirá en una ampliación de capital social de Iberdrola Energías Renovables, cuyo volumen se colocará después en Bolsa a través de una oferta pública de suscripción.

Los ingresos serán destinados a acelerar el crecimiento de Iberdrola en el área de las renovables, en la que cuenta con 6.500 megavatios (MW) operativos y con una cartera de proyectos que suman casi otros 38.000 MW.Los expertos destacan que las compañías de energías renovables cuentan con un marco regulatorio “bastante claro” y “expectativas muy buenas”, lo que puede darles atractivo en tiempos de alta volatilidad. El referente más cercano es el brillante estreno de Solaria, que gana más del 70% desde su debut a finales de junio.

En el caso del holding, la clave está en el descuento con que saldrá a Bolsa, un señuelo indispensable para convencer a los inversores de la compra de unas acciones que ya cotizan en el parqué. Frente a la expectativa de que los planes de La Caixa e Iberdrola saldrán adelante, los expertos son mucho más escépticos de cara a la OPV que planea la inmobiliaria Tremón y que ya en junio acordó retrasar hasta tomar una decisión en septiembre.

Renta 4 es otra de las que desafían al mercado. La fórmula elegida para comenzar su andadura en el parqué es la de una emisión, a través de una OPS, de 8,197 millones de títulos nuevos, equivalentes al 25,2% del capital una vez se haya efectuado el split de acciones de dos por una que también se aprobará en la mencionada junta. Ha reservado además una opción de compra (green shoe) de 1,473 millones de acciones adicionales, representativos del 4,5% del capital, a la entidad coordinadora de la operación, ING Wholesale Banking.

Renta 4 ha anunciado que llevará a cabo la OPS con el objetivo de obtener el dinero necesario con el que financiar su expansión, si bien puntualiza en un comunicado que no descarta realizar 'un pequeño tramo de Oferta Pública de Venta (OPV)'. Lo que sí ha confirmado es que la operación tendrá dos tramos: uno reservado a los pequeños inversores españoles y otro dirigido a inversores cualificados en España y en Europa.

El agua y el juego, en el parqué Aquaria ha dado un paso más hacia su salida a bolsa, el de cambiar su denominación por el de Fluidra, con el objetivo de "diferenciarse con claridad en el sector", según explica la compañía. La nueva Fluidra, centrada en el negocio de material para piscinas, es una de las empresas que podría aprovechar los últimos meses del año para ultimar, o materializar, su salto a la bolsa española.

La nueva Fluidra saltará tiene previsto saltar al parqué con la colocación del 45% de su capital en bolsa, a través de una oferta pública de venta (OPV). Su desembarco en el parqué se viene anunciando desde hace meses, y el fabricante catalán de piscinas afronta cambios importantes, empezando por el de su denominación. La división de 'pool', centrada en los equipamientos para piscinas, representa cerca del 70% de su facturación, que se ve complementada con su división de water, dedicada al área de riego y tratamiento y distribución de agua.

"Los proyectos de futuro se encaran con una nueva denominación pero sin variar el objetivo estratégico de la compañía: convertirse en referente mundial en soluciones innovadoras para el uso sostenible del agua", ha asegurado el consejero delegado de Fluidra, Eloi Planes.

En el caso de Codere, su salida a bolsa contribuiría a "consolidar la línea de crecimiento sólido y estable que permita a la compañía afrontar los retos que se presenten en el futuro". La compañía, que en 2005 aplazó su salida a bolsa hasta completar la compra de la italiana Operbingo, ha designado al banco de inversión Credit Suisse como único coordinador global para la colocación de la compañía.