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Liberbank se quita el ‘sambenito Popular’: Sube un 11% en cuatro sesiones y los analistas le dan un potencial del 9%

El temor a que Liberbank se convirtiese en el próximo Popular ha desaparecido por completo del mercado. Así lo estiman los expertos tras analizar la subida del 11% en Bolsa que acumula la entidad desde su presentación de cuentas anuales. Hoy, repite como el mejor banco del Continuo. ¿Se mantendrá este mejor comportamiento frente a sus competidores?
Clara Alba / Invertia
lunes 12 de febrero de 2018  -  15:23

Liberbank presentó el pasado 6 de febrero unas pérdidas de 257 millones de euros correspondientes al ejercicio 2017, tras un brutal ajuste en su cartera de ladrillo y una ampliación de capital de 500 millones de euros. Desde esa jornada, que el valor despidió en 0,43 euros, sus títulos se han revalorizado cerca de un 11% hasta los 0,477 euros que rondan actualmente ampliando su ganancia del año a casi el 8%.

Ya es el cuarto banco que más sube este 2018, después de Bankinter, Unicaja y Sabadell (+12%, +9% y +9% respectivamente). Y los avances de la entidad contrastan con las limitadas subidas que, tras las últimas sesiones de pánico en el parqué, acumulan ahora Santander (+1,5%) o incluso las pérdidas de casi el 3% de Bankia o del 0,73% de BBVA. En total, la entidad ha sumado 102 millones de euros en capitalización en este periodo.

Pese a las pérdidas de 2017, los inversores han preferido fijarse en la buena evolución del banco en el cuarto trimestre, anticipando una fuerte recuperación de ingresos en el futuro que, al final, “es lo más importante”, tal y como explica Natalia Aguirre desde Renta 4 Banco.

Desde el inicio de año, y con la presentación de resultados de por medio, el consenso del mercado ha mantenido invariable su recomendación sobre la entidad, con un precio objetivo medio de 0,52 euros que aún supone un potencial alcista del 9% respecto a cotizaciones actuales. De hecho, de la quincena de analistas que siguen al valor, solo uno recomienda venderlo. Se trata de Kepler, con un precio objetivo de 0,28 euros para la compañía. Detrás de las buenas perspectivas están los eternos rumores sobre una posible oferta por parte de un competidor más grande.

Por técnico, Liberbank no presenta un mal aspecto, a juicio de José Luis Herrera, analista de CMC Markets. “Sin olvidar el tipo de valor que es, y no siendo recomendable destinar más que una pequeña parte de nuestra cartera, hay que comentar que se ha estado apoyando en una señal alcista que ha mantenido la cotización en los sucesivos apoyos: los mínimos de la semana pasada en los 40 céntimos son el soporte más inmediato”, indica el experto.

Las previsiones son buenas para el valor. “Como zona de resistencia cercana, si consigue terminar la semana confirmando el nivel de los 0,476-48 podría dar comienzo a un nuevo tramo alcista que podría llevarle a la zona de los 57,5-60 céntimos”.

Según los expertos, además de una posible oferta de compra que puede darse en un mayor plazo, datos como la caída de la morosidad o el incremento de los ingresos esperados han ayudado a renovar la confianza de los inversores sobre el valor. “La reducción del saldo de dudosos da lugar a una tasa de morosidad (8,6%) que cumple con el objetivo de situarla por debajo del 9%, y a que la entidad mantenga la guía para 2018 y 2019 que esperan se sitúe en torno al 5% y al 3,5% respectivamente, frente al objetivo anterior de finalizar por debajo del 7% para 2018”, explica Aguirre desde Renta 4.

La analista recuerda también que ha sido muy positivo el hecho de que la entidad pueda mantener una política de dividendos que supondrá un pay out del 20% en 2018 para ir incrementándolo hasta el 40% en 2020.

A futuro, considera que uno de los principales catalizadores será “la mejora del capital por la aplicación de modelos internos de medición de riesgos frente al modelo estándar actual, pendiente de aprobación por parte del BCE”. Del mismo modo, apunta a una mejora de eficiencia, así como la reducción de activos problemáticos y, sobre todo, “el crecimiento en ingresos apoyado por mayores volúmenes, mayor contribución de la cartera de renta fija, reducción de dudosos y el crecimiento esperado de los productos fuera de balance”, indica.

Los expertos destacan también el menor impacto por la nueva normativa contable IFRS, que en el caso de Liberbank se reduce, según datos de la entidad, a apenas 10 puntos básicos sobre el total de provisiones.
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captainhook
En este pais, cuanto menos vale algo mas lo inflan. Liberbank con los resultados que ha presentado no es para que estuviera subiendo si no todo lo contrario. Todos los indicadores han sido negativos, ha reducido el margen bruto en un 31,2%, ha reducido el margen de intereses, las perdidas se han disparado, el valor contable no refleja la ultima ampliacion de capital pues es practicamente el mismo que tenia el banco un año antes, y desde luego cerrando oficinas y echando trabajadores, esta claro que el negocio cada vez va a menos. Lo que pasa es que hay muchos intereses por parte de grandes accionistas para que el valor no caiga, por eso seguramente no cae, pero despues de los ultimos resultados es para que estuviera cayendo bien. Keppler le da un precio objetivo de 0,28 euros por accion, y no creo que sea para que este cotizando a 0,48 euros por accion.
Publicado el día 12/02/18 16:34.
captainhook
Dicen que un pay out del 20% en 2018 ?, no sera con cargo a los resultados de 2017, no ?, venga dejad ya de vender la moto, que esto canta mucho. Y ppr cierto, para cuando el proximo contrasplit ?, pues despues de la anterior ampliacion si que se hizo un contrasplit, en aquella ocasion dijeron que era para cotizar por encima del euro, por lo que por la misma razon, supongo y espero que volveran a hacer otro contrasplit, seguramente en la misma proporcion: 1 accion nueva por cada tres viejas, recuciendo a la tercera parte el numero de acciones en circulacion.
Publicado el día 12/02/18 16:40.
captainhook
Cuando el banco tenia buenos números, para todos los analistas el valor era una mierda, llegando incluso a capitalizar menos de 500 millones de euros, sin recibir ningún tipo de recomendación positiva. Hoy que los resultados son una mierda, y capitaliza casi 1.500 millones, todo son bendiciones y recomendaciones positivas, pero que pasa aquí ?, por que este cambio tan drástico de puntos de vista sobre el valor por parte de algunos analistas cuando el valor no esta ni siquiera un poco mejor que hace un año, a pesar de la ampliación de capital de 500 millones de euros ?
Publicado el día 12/02/18 16:50.
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