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Amadeus, Telefónica y Merlin: la terna de los analistas para refugiarse de los miedos del Ibex

La volatilidad sigue siendo el pan de cada día del Ibex y buena parte de sus vecinos europeos. Un escenario ante el que los analistas aconsejan cubrir carteras y apostar sobre seguro.
José M. Del Puerto / Invertia
jueves 23 de agosto de 2018  -  06:00

Las apuestas de corte defensivo, o al menos de menor riesgo, vuelven a ganar protagonismo en un Ibex 35 que se mueve a golpe de titulares sin una tendencia fuerte definida y que se deja un 5% en lo que va de año. Las compañías con una trayectoria alcista más consolidada, aquellas que han presentado mejores cuentas semestrales y han revalidado sus previsiones anuales, aquellas más descorrelacionadas del rumbo errático del índice son las favoritas en este contexto.

Una de las que más puntos se lleva para capear las tormentas del Ibex 35 es Amadeus. El analista Roberto Moro considera que la reciente ruptura de sus hasta ahora máximos históricos no es ningún freno para su cotización. Más bien, todo lo contrario. Con una gráfica en “clara tendencia alcista” que apunta a “repetir los éxitos del pasado”, mientras el valor aguante los 75 euros por acción, considera que la continuidad está asegurada.

De las cuentas semestrales de la tecnológica destaca Alberto Castillo, analista jefe de Capital Bolsa, su solidez al punto de “superar estimaciones en beneficio y Ebitda, reflejando una fuerte rentabilidad”. Aspectos que destaca especialmente de la división IT Solutions del grupo. El experto subraya que “los fondos que invierten por ‘momentum’ siguen entrando en el valor y esperamos que el buen comportamiento continúe”. Especialmente, en el corto plazo.

Un peso pesado del selectivo se gana un puesto en estas carteras de trinchera. Telefónica es una de las opciones de Victoria Torre, responsable de producto y servicio de Self Bank, para capear la tormenta geopolítica que arrecia sobre los mercados debido a su amplia diversificación de ingresos. De la ‘teleco’ destaca que “sus inversiones en tecnología 5G son una apuesta de futuro” mientras que “resiste la presión de la competencia”. Una eventual estabilización del mercado de divisas le permitiría además mejorar sus cifras de ingresos.

En la vertiente defensiva del valor se fija Castillo, que ve a Telefónica como una compañía “bien valorada, previsible y con alta rentabilidad por dividendo”. Además, de cara a un futuro próximo más amable para con la cotización de la compañía, el experto señala que después de un tiempo en el que el sector ha sido muy denostado por los “grandes institucionales”, ahora “podría volver a la senda de la neutralidad” en sus consejos de inversión.

La primavera que aún se mantiene en el sector inmobiliario tiene su representación en esta cartera defensiva en Merlin Properties. La primera socimi que logró ingresar en el selectivo español es señalada por Eduardo Bolinches, director de Escuela de Trading y Forex, a consecuencia de su “buena pauta de mínimos crecientes”, que augura se seguirá manteniendo como atestigua el 11% de potencial alcista que le otorga su precio objetivo de consenso.

La ‘ladrillera’ también se gana el voto de favor de Torre, quien subraya la “apuesta que está haciendo por el negocio de logística, que puede ayudarle también a crecer”. En todo caso insiste en que “nunca es buena idea irse de vacaciones y dejar las carteras totalmente de lado”. Si no se quiere gastar mucho tiempo mirando las pantallas, coincide con sus colegas en que lo mejor es dejarlas con ‘stop loss’ bien marcados en cada caso “para evitar sustos a la vuelta del descanso veraniego”.

LAS ENERGÉTICAS SIGUEN SIENDO TRINCHERA

El sector energético, habitual en las carteras de corte defensivo por la relativa previsibilidad de su negocio y sus ingresos recurrentes, también consigue colocar a varias de sus representantes en el Ibex 35 entre las favoritas de los expertos.

El analista independiente José Ramón Sánchez Galán considera que Iberdrola es hoy por hoy una de las mejores opciones en rentabilidad por dividendo (más del 5% para este año) combinada con una volatilidad un 20% inferior a la del mercado. Su tercer puesto mundial en energías renovables, señala el experto, bien le ha valido para aguantar el temporal con suaves alzas que se mantendrán siempre y cuando aguante los 6,46 euros por título, si bien su “verdadero soporte” está dos céntimos más abajo.

Tranquilidad sin grandes sobresaltos es lo que Bolinches espera en Naturgy. La antigua Gas Natural “presenta una lateralización tras marcar máximos históricos” que la ha llevado a hacerse a un lado en la corrección del mercado y consolidar la parte alta de su rango de precios. Esto es para el analista un claro síntoma de que su gráfica “denota ganas de más” junto a una rentabilidad por dividendos que también rebasa el 5% a precios actuales.

En la gasista se fija también David Galán, director de renta variable de Bolsa General, ya que además de pertenecer a un sector de carácter defensivo, “tiene una gran estructura de segundo impulso alcista hacia los 26,34 euros por acción”. Aunque su gráfica podría tener que consolidar “un poco” su fuerte subida previa, el experto confía en el tirón al alza de Naturgy.

El 4% arriba que acumula Técnicas Reunidas en lo que va de año no es problema para seguir sumando ganancias, según las previsiones de Sánchez Galán. Las perspectivas para el próximo año, una vez que “ha conseguido poner en marcha todos los contratos que habían sufrido retrasos”, se convierten en su principal credencial, junto con una correlación con el mercado (beta) de poco más del 20% ajustada a cinco años. Con las medidas de la OPEP para sostener el precio del crudo, que es un factor muy importante para que sus clientes desarrollen nuevos proyectos de ingeniería, se suma otro catalizador. El consejo del analista es sobreponderar mientras cotice sobre los 27,6 euros por acción, mientras que la pérdida de los 26,85 euros sería señal de salida.

Fuera de este sector, y también del Ibex 35, el experto de Bolsa General encuentra otro valor en el que refugiarse las próximas sesiones de los eventuales retrocesos y vaivenes del índice rey de la bolsa española. Se trata de la industrial Vidrala, que después de haber consolidado precio en el último año apoyándose en la zona de soporte de los 80 euros, “parece apuntar a nuevas alzas” una vez que ha superado su resistencia más inmediata en los 86,9 euros por acción, según señala Galán.

BANKINTER SE QUEDA SOLO

Un único banco consigue ganarse el beneplácito de los analistas consultados para esquivar los bamboleos de la bolsa: Bankinter. El analista Moro considera que, mientras que aguante por encima de los 7,35 euros por título, el comandado por María Dolores Dancausa “puede funcionar muy bien frente a la evolución bajista del índice sectorial bancario europeo”. Las gráficas demuestran que “se mueve de forma autónoma” con respecto a sus compañeros de sector, lo que se justifica por “un negocio muy distinto al tradicional bancario”. Por tanto, “incluso en momento malos, puede funcionar como activo refugio” si respeta la cota ya referida, soporte por debajo de su primer freno a correcciones en los 7,41 euros por título.

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