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Análisis: "Estamos a las puertas de un movimiento tendencial importante e incierto"

Los analistas de Alphavalue (Pablo García y Daniel Pingarrón) y el analista independiente Roberto Moro analizan diariamente desde el punto de vista chartista y fundamental valores e índices como punto de partida para tomar posiciones en un mercado que apunta a una reacción virulenta.
Invertia
martes 24 de abril de 2018  -  09:55

Ya tenemos al Ibex atacando los 9.900 puntos, en sintonía con las alzas que 'piano, piano' siguen desarrollando tanto el EuroStoxx 50 como el CAC 40. Pero el DAX no se suma a la fiesta, y es incapaz de superar los 12.600. Y los Nasdaq siguen lanzando señales bajistas un día tras otro; y el de semiconductores de Filadelfia en su nivel más bajo desde mediados de febrero.

Y sigue la caída en picado del precio de los bonos, tanto del europeo como del americano. Éste último ya se encuentra por debajo de los niveles que, en gran medida, provocaron las caídas de los índices en febrero.

En fin, se diría que estamos a las puertas de un movimiento tendencial importante, en el que la dirección es de lo más incierto. Por ello, seguimos considerando la liquidez en estos momentos como la mejor de las opciones.

ANÁLISIS DE BOLSA ESPAÑOLA

Sin cambios. Parece en condiciones de atacar la zona de 9.910, imprescindible para seguir pensando en un desarrollo alcista de medio plazo, y que coincide con la proyección mínima del canal que fue el primero en romper en Europa. El primer soporte importante sigue siendo el origen del hueco que dejó en los 9.550.

NOTICIAS Y ACCIONES ESPAÑOLAS

*SANTANDER (comprar, objetivo 6,53 € ): La entidad cántabra ha desvelado cifras del 1T18. Ingresos 12.151 M€ +1% yoy. El margen de intereses (NII) se situó en los 8.454 M€ +0,6% yoy. El Bº atribuido sube un +10% yoy hasta 2.054 M€ > 2,01 bn€ e cons. Excluyendo el impacto de los tipos de cambio, el Bº atribuido sube un +22% yoy. Los clientes vinculados aumentaron en 3,3 millones, hasta 18,8 millones. Los costes de explotación crecieron un +1% yoy hasta los 5.764 M€. La ratio de eficiencia se situó en el 47,4%. En el 1T18, el Bº atribuido aumentó en ocho de los diez mercados principales. Por mercados nuestros analistas destacan el pinchazo de Reino Unido. Europa aportó el 51% del Bº del grupo y América el 49%. El ratio de capital CET1 fully loaded en el 1T18 aumentó en +16 puntos básicos hasta el 11%. El ratio de mora del grupo se situó en el 4,02%, con una caída de -135 pb desde la integración de Banco Popular en junio de 2017. Santander también completó el acuerdo con Blackstone para la venta del 51% de la cartera inmobiliaria de Popular. Tras esta operación, la exposición inmobiliaria neta del grupo en España es de 5.200 M€. La rentabilidad sobre el capital tangible (RoTE) se sitúa en el 12,4% vs 12,13% del 1T17.

*ENAGÁS: Ha publicado resultados del 1T18. Ventas 342,2 M€ -0,1% yoy. Bº neto 103,9 M€ -33,5% yoy, que incluían el efecto de la consolidación de GNL Quintero en 2017. Sin tener en cuenta estos efectos contables, el Bº después de impuestos +1,0% yoy.

*IBERDROLA (reducir, objetivo 6,33 € ): Avangrid, la filial estadounidense de Iberdrola, presentó resultados del 1T18. Ventas 1.865 M$ +6% yoy. Bº neto de 244 M$ +2% yoy. El BPA se situó en 0,79 $/acc vs 0,77 $/acc 2017. La compañía eléctrica vasca desvela hoy cifras del 1T18 tras el cierre.

*SACYR (comprar, objetivo 2,98 € ): Reclama a Murcia un importe de 518,50 M€ por la resolución del contrato de concesión del nuevo aeropuerto internacional de la Región, una infraestructura que la comunidad recientemente readjudicó a Aena a través de un concurso público.

*MEDIASET ESPAÑA (comprar, objetivo 10,9 € ): La junta de accionistas, celebrada el pasado jueves, aprobó el nuevo nombramiento de Borja Prado, presidente de Endesa, como consejero dominical para los próximos cuatros años

*ABENGOA: La compañía de ingeniería ha sido seleccionada por la Corporación Nacional del Cobre de Chile (Codelco), el principal proveedor de cobre mundial, para un proyecto de construcción y montaje electromecánico que se desarrollará en la Fundición de Concentrados de Chuquicamata. En concreto, el proyecto contempla el montaje electromecánico simultáneo en dos áreas del complejo minero conocido como División Chuquicamata, por un total aproximado a 850.000 horas hombre.

*ACCIONA (comprar, objetivo 95,8 € ): Logró la autorización de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) para la venta de su cartera de plantas termosolares en España. Se trata de la transacción de cinco instalaciones en operación, que suman un total de 250 megavatios (MW) de potencia, a la firma ContourGlobal, una operación acordada el pasado mes de febrero por un importe de entre 1.093 y 1.120 M€. Acciona destinará a reducir 760 M€ de deuda el importe que obtenga en la transacción.

*IAG (añadir, objetivo 7,8 € ): Vueling, aerolínea perteneciente al grupo IAG, aseguró que el 86 % de sus clientes no estarán afectados por la huelga de pilotos convocada para los próximos días 25 y 26 de abril. Del resto, casi el 75% volarán en 24 horas respecto a su horario original.

*ENDESA: El consejero delegado de la eléctrica, José Bogas, abogó ayer por ampliar la vida útil de las centrales nucleares en España. Señaló también que el plan industrial de Endesa para el periodo 2018-2020 prevé un fuerte impulso al compromiso con la descarbonización con el fin de alcanzar un 'mix' de generación 100% neutro de emisiones en 2050. Por eso, explicó que las nuevas inversiones en generación para el periodo del plan industrial se centrarán fundamentalmente en energías renovables, así como en las actuaciones necesarias para extender la operación de las centrales nucleares. Señaló también que Endesa invertirá en el periodo del plan 2.000 M€ en redes de distribución para reforzar su modernización y automatización, y se propone crecer en el mercado liberalizado, con nuevos servicios para el hogar, el desarrollo de la movilidad eléctrica, proyectos de alumbrado público y servicios más flexibles.

*GESTAMP: La empresa ha completado el lanzamiento de una oferta de bonos sénior garantizados por importe de 400 M€ a ocho años y con un cupón anual del 3,25%. Los fondos recibidos se destinarán a refinanciar la deuda existente de la compañía, así como los costes derivados de la propia oferta y de la refinanciación.

*HISPANIA: Blackstone presentó a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) la solicitud de autorización para la opa que ha lanzado sobre la socimi Hispania, una operación valorada en 1.905 M€ y con la que el fondo estadounidense se convertiría en el primer propietario de hoteles del país. A partir de ahora, el supervisor debe analizar si admite a trámite la oferta y, en su caso, analizar la documentación para aprobarla. Será entonces cuando se abrirá el plazo de aceptación de los socios.

*ABERTIS (reducir, objetivo 19,2 € ): La concesionaria publica mañana cifras del 1T18.

*FAES FARMA (añadir, objetivo 3,38 € ): La farma publica hoy cifras del 1T18.

*ENCE: Publica hoy resultados del 1T18.

*IBERPAPEL: Publica hoy resultados del 1T18.

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