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Iberdrola, Repsol, BBVA y Telefónica, el póquer de los analistas para la recta final del año

Los gestores afinan su estrategia para unos meses especialmente complejos tras el batacazo sufrido por los mercados en la última semana. Iberdrola, Repsol, BBVA y Telefónica, los valores que más se repiten en las quinielas de los analistas.
Clara Alba / Invertia
sábado 13 de octubre de 2018  -  06:00

Las caídas de las últimas sesiones han dejado al Ibex 35 un 9% por debajo de sus niveles de cierre de 2017 y muchos inversores están dispuestos a pescar en río revuelto a los precios actuales. Ante un posible ‘rally de fin de año’ en el que el selectivo recupere al menos los niveles perdidos en las últimas semanas, Iberdrola, Repsol, BBVA y Telefónica aparecen como los favoritos de los expertos para los próximos meses.

La compañía presidida por Ignacio Sánchez Galán es la que más gusta a los expertos y está presente en tres de las cinco carteras seleccionadas. Ramón Forcada, director de análisis de Bankinter, explica que incluyen a Iberdrola entre sus valores favoritos "por su sólido modelo de negocio con la mayor parte del Ebitda en sectores regulados y en países de alto rating”. “La compañía cuenta además con una sólida estructura financiera y una creciente remuneración para el accionista”, añade.

Selfbank también incluye a la compañía entre sus cinco valores favoritos para los próximos meses. Victoria Torre, analista de la firma, coincide en que “la apuesta internacional de Iberdrola hará menos doloroso el previsible cambio regulatorio que se está mascando en España”, mientras que desde Renta 4 Banco recuerdan que “más del 80% de su Ebitda proviene de mercados regulados confiriéndole una gran visibilidad de los resultados”, explican.

Además de Iberdrola, los expertos de la firma también apuestan por Repsol, el segundo valor más citado, pese a la salida de CaixaBank del capital de la compañía. Los analistas valoran su “disciplina financiera y la tercera pata del negocio que vendrá a sustituir el hueco dejado por la venta de Gas Natural”. Selfbank también encuentra atractivo en la petrolera, especialmente después de la compra de Viesgo anunciada en julio, "que está previsto que se complete a finales de año, dando otro empujón a la partida de ingresos y de beneficios de la compañía”.

BBVA, LA APUESTA EN EL SECTOR BANCARIO

Tras las duras caídas de más del 23% acumuladas en el año, BBVA también se repite en las carteras de dos de los cinco analistas consultados. Gisela Turazzini, CEO de BlackBird, apunta al buen aspecto técnico que mantiene la entidad, al caer a niveles anteriores al Brexit y cotizar por debajo de valor contable. “El escenario de una subida de tipos en Europa es un elemento añadido que se debe considerar”, añade.

Renta 4 Banco es la otra firma que mantiene a BBVA como favorita en cartera. Los analistas de la firma destacan cómo “la digitalización se está traduciendo ya en una mejora sustancial de la eficiencia de la entidad”. También aluden a la política de dividendos sostenible y totalmente en efectivo del banco, así como la menor losa que México supondrá para el banco tras la renovación del NAFTA. “Se incrementan las dudas sobre Turquía, pero el país sólo supone un 3,5% de la valoración total del Grupo”, recuerdan los expertos.

“En general Santander, BBVA y Sabadell nos gustan, pero por la sobreventa ocasionada por la posición en el Garanti Bank, creemos que el BBVA podría tener una mayor recuperación a corto y medio plazo”, explican desde BlackBird.

Fuera del sector bancario, Telefónica empata con BBVA y Repsol entre las más citadas dentro de las apuestas de los analistas. Desde BlackBird, Gisela Turazzini considera que la operadora podrá sacudirse parte de las pérdidas acumuladas en 2018 ante una mayor visibilidad sobre el impacto de la caída del peso argentino y del real brasileño en sus cuentas. “Ahora cotiza muy barata y es un buen momento a las puertas de la presentación de resultados y del investor day que posiblemente celebre en noviembre”, explica la experta. Desde ATL Capital, Ignacio Cantos, muestra también su confianza en la recuperación de la operadora, ante la previsión de que presente un nuevo plan estratégico en el último trimestre.

OTROS VALORES DESTACADOS

Además de estas cuatro estrellas que se repiten en las carteras de lso analistas consultados, hay otros valores que aparecen en las quinielas de los expertos. Los analistas de SelfBank también destacan a Merlin entre sus principales apuestas. “Se dedica al negocio más estable dentro del inmobiliario: los arrendamientos, con contratos de alquiler a largo plazo que dotan a su negocio de una mayor estabilidad”, recuerda Victoria Torre desde la firma. El principal riesgo, a juicio de los expertos, es “la indeterminación del gobierno de Pedro Sánchez, que ha llegado a criticar el régimen fiscal de las Socimis y con Podemos como socios de gobierno, quién sabe lo que pueden proponer al respecto”. Meliá, por su elevada exposición a un mercado en crecimiento como el asiático, y Ferrovial con nuevos contratos "que suponen grandes entradas de caja por los dividendos que reparten", son sus otras dos grandes apuestas en cartera.

Dentro del sector bancario, y aunque BBVA aparece como la favorita, Bankia y Santander también logran 'colar' su nombre en las quinielas. “Creemos que hay que tener un banco para el próximo ciclo de subidas de tipos y en ese sentido nuestra apuesta es Santander”, indica Ignacio Cantos desde ATL Capital. En la firma también incluyen a Mediaset, Solaria y Gestamp entre sus favoritas.

Respecto a Bankia, los expertos de Bankinter destacan el crecimiento de la actividad comercial de la compañía, así como la mejora en el perfil de riesgo tras la rápida integración de BMN y la reducción de la morosidad, para apostar por el valor. “La mejora reciente más significativa es el avance del RoTE (Return on Tangible Equity) hasta el 8,5% frente al 7,7% del primer trimestre de 2018”, indican. Dentro de su cartera modelo aparecen, además de Iberdrola y Bankia, Acciona, Naturgy y Amadeus.

Otros nombres que suenan como los mayores beneficiados de aquí a final de año son Ezentis y Quabit, incluidos en la cartera de Blackbird. De la primera destacan un posible anuncio de refinanciación de deuda antes de que termine el año, que permitiría a la compañía "incrementar de manera notable el beneficio por acción". 

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