Economía

La Fed descarta subir los tipos en 2019 y dejará de reducir su balance en septiembre

El banco central de EEUU mantiene el precio del dinero en el 2,25%-2,5%

La entidad recorta del 2,3% al 2,1% la prevision de crecimiento de este año

Pedro Calvo

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell./ Reuters

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell./ Reuters

Hace un año, Jerome Powell se estrenó como presidente de la Reserva Federal (Fed) con una subida de los tipos de interés, la primera de las cuatro que ejecutó en 2018. Un año después, el panorama no puede ser más diferente. Lejos de pensar en endurecer más las condiciones monetarias en la mayor economía del mundo, el banco central de EEUU adopta una estrategia mucho más prudente

20:20

Termina la reunión... ¡con cuatro ideas principales!

Termina la segunda reunión de política monetaria de la Fed en 2019. Y lo hace dejando cuatro ideas principales

1) La Fed cambia considerablemente su posición y pasa a mostrar una actitud más blanda

2) La entidad descarta subir los tipos en 2019 tras mantenerlos este miércoles en el 2,25-2,50%. En diciembre aún contemplaba elevarlos dos veces este año. 

3) El banco central de EEUU anticipa el fin de la reducción de su balance. Primero frenará el ritmo al que lo viene rebajando y luego dejará de reducirlo por completo a finales de septiembre. Para entonces, el balance, que ahora aún alcanza los 3,9 billones, se moverá en torno a los 3,5 billones de dólares. Antes de la crisis no llegaba al billón. 

y 4) La Fed pasa a mostrar una hoja de ruta más prudente en un escenario de mayor incertidumbre y debilidad económica. Ha  reducido su previsión de crecimiento para 2019 del 2,3% al 2,1%

20:17

Finaliza la rueda de prensa de Powell

El presidente de la Fed, Jerome Powell, termina la rueda de prensa posterior a la reunión de política monetaria de la entidad. 

20:01

¿Y la reducción del balance? Reducir antes de acabar

El cambio de ritmo de la Fed también alcanza a la reducción del balance iniciada en octubre de 2017. Desde entonces lo ha recortado en casi medio billón de dólares, hasta los 3,97 billones de dólares, y ahora lo viene reduciendo en 50.000 millones al mes. Pues bien, la Fedd ya ha anticipado que la normalización de su balance afronta su recta final. Primero, desde mayor frenará su reducción en 15.000 millones al mes, puesto que pasará a recortar su tenencia de deuda pública estadounidense de 30.000 a 15.000 millones. Los otros 20.000 millones actuales corresponden a deuda respaldada por hipoteca. Y luego su plan pasa por interrumpir por completo la reducción del balance "a finales de septiembre"

19:46

"La economía europea se ha debilitado considerablemente"

Durante la rueda de prensa, Powell ha confirmado que parte de la nueva prudencia de la Fed responde a la moderación de la economía mundial. Ha mencionado que "la economía europea se ha debilitado considerable, y que lo mismo ha pasado con la China". Eso sí, ha matizado que no contempla que Europa caiga en recesión. 

19:32

Powell confirma que la Fed será "paciente"

Powell inicia la rueda de prensa leyendo el comunicado de la Fed, en el que la entidad ratifica que "será paciente en el ajuste futuro de los tipos"

19:26

El Dow Jones, casi en positivo

Las compras vuelven a Wall Street tras la sensibilidad mostrada por la Fed. El Dow Jones, que bajhaba un 0,6%, está en tablas y ronda los 25.900 puntos

19:24

El euro supera los 1,14 dólares

La confirmación de que la Fed descarta subir los tipos en 2019 deja huella en el mercado de divisas. El euro, que esperaba en los 1,135 dólares, se estira hasta los 1,1415 dólares. 

19:22

"La actividad económica se ha ralentizado"

En su comunicado, la Fed constata que la economia estadounidense no es ajena a la desaceleración económica mundial. La entidad afirma que "la actividad económica se ha ralentizado desde el sólido ritmo del cuarto trimestre". Más en detalle, precisa que esa moderación se aprecia en el primer trimestre de 2019 en el consumo de los hogares y la inversión de las empresas

19:17

Por unanimidad

El Comité Federal del Mercado Abierto, el órgano de la Fed define los tipos de interés en EEUU, ha adoptado sus decisiones por unanimidad, sin ningún voto en contra. Powell mantiene así la cohesión total en el seno del Comité. 

19:15

Una diagrama con 11 puntos principales

De los 17 miembros de la Fed, 11 ven los tipos donde están, entre el 2,25% y el 2,5% a finales de 2019. En diciembre eran apenas dos. Hace tres meses, seis situaban incluso los intereses más allá del 3% a final de año; ahora, ninguno. 

19:13

Más paro

El banco central de Estados Unidos también ve más paro que hace tres meses. Empeora su pronóstico para este año del 3,5% al 3,7%; el de 2020, del 3,6% al 3,8%; y el de 2021, del 3,8% al 3,9%. 

19:10

Menor crecimiento

La Fed recorta del 2,3% al 2,1% su previsión de crecimiento para este año. También baja del 2% al 1,9% la de 2020. Y mantiene en el 1,8% la de 2021. 

19:04

¡¡¡La Fed descarta ya subir los tipos en 2019!!!

Primera gran sorpresa. La Fed descarta subir los tipos en todo el año. En su diagrama de puntos, los miembros de la Fed aparcan ya por completo la posibilidad de elevar el precio del dinero. En diciembre contemplaba aún dos incrementos de los intereses este año; ahora ya no recoge ninguno. 

19:01

¡La Fed mantiene los tipos!

Tal como se esperaba, la Reserva Federal mantiene los tipos sin cambios. Lo deja en el 2,25-2,50%. Lee aquí el comunicado oficial con la decisión. 

18:58

Wall Street aguarda en negativo

Los índices estadounidenses esperan a la Fed en negativo. El Dow Jones cede un 0,6%, hasta los 25.730 puntos

18:54

El euro espera en los 1,135 dólares

Lo que haga, diga y sugiera la Fed será clave en el pulso entre el euro y el dólar. Por ahora, el euro espera el veredicto de la entidad en los 1,135 dólares

18:50

Nuevas previsiones 

La Fed también aprovechará esta cita para actualizar sus previsiones económicas, que con toda seguridad recogerán un menor crecimiento. En diciembre preveía un crecimiento del 2,3% en 2019, del 2% en 2020 y del 1,8% en 2021.

18:34

¿Por unanimidad?

Hasta la fecha, Powell ha logrado que las ocho reuniones de política monetaria que ha presidido se hayan saldado con decisiones adoptadas por unanimidad, sin ninguna fisura entre los integrantes del Comité Federal del Mercado Abierto, el órgano de la Fed que define la política monetaria en EEUU. Está por ver si consigue mantener esta unión en un momento en el que, tras las subidas de los últimos años y ante la incertidumbre económica imperante, las posiciones cada vez pueden estar más enfrentadas.

18:13

A vueltas con el balance

Junto a las señales que ofrezca sobre los tipos, la atención se centrará en la normalización del balance que la Fed está ejecutando. Antes de la crisis su balance no llegaba al billón de dólares; durante la crisis, y para luchar contra sus efectos, lo infló hasta los 4,5 billones; y ahora lo está desinflando, en un proceso conocido por las siglas ‘QT’ (de ‘quantitative tightening’ o restricción cuantitativa), a un ritmo de 50.000 millones al mes que  lo ha reducido hasta los 3,97 billones. Los expertos esperan novedades en este terreno, que o bien podrían consistir en rebajar esa suma mensual o en anticipar la fecha en la que el QT se interrumpirá. 

17:48

¿Una… o ninguna subida? 

Al darse por hecho que no elevará los tipos, la atención del mercado se centrará en el diagrama de puntos que se difunde cada tres meses y que recoge la posición de los distintos miembros de la Fed sobre la evolución de los tipos de interés. En diciembre, ese diagrama ya rebajó de tres a dos los aumentos de los tipos previstos para 2019. Ahora se espera que los componentes de la entidad den un paso más y reduzcan los incrementos a uno, sin descartar que los aparquen por completo. Es, de hecho, lo que descuenta el mercado, que no contempla ninguna subida de los tipos en 2019.

17:32

Sin cambios en los tipos

Como en enero, no se esperan cambios en los tipos de interés en la cita de marzo. Permanecerán así en el 2,25-2,50% en el que se encuentran desde diciembre. 

17:19

Desde las 19 horas

Como en EEUU ya han cambiado al horario de verano, la cita con la Fed será una hora antes que de costumbre en España. Comenzará a las 19 horas, momento en el que difundirá dos documentos: uno con sus decisiones y otro con sus nuevas previsiones económicas y sobre los tipos de interés. Luego, a partir de las 19:30 horasPowell comparecerá ante los medios de comunicación para ofrecer un diagnóstico más detallado sobre la posición de la entidad. 

17:16

La segunda del año

La Reserva Federal (Fed), el banco central de EEUU, culmina este miércoles la segunda de las ocho reuniones de política monetaria que celebrará en 2019. En la primera, mantenida a finales de enero, mantuvo los tipos de interés en el 2,25-2,50%

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