Economía

La Fed ejecuta la primera rebaja de los tipos en EEUU desde 2008

El banco central de EEUU baja los tipos un cuarto de punto, hasta el 2-2,25%

La Fed dejará de reducir su balance en agosto

Pedro Calvo

El presidente de la Fed, Jerome Powell./EFE

El presidente de la Fed, Jerome Powell./EFE

La Reserva Federal (Fed) ha ejecutado este miércoles la primera rebaja de los tipos de interés desde diciembre de 2008. Pero ha anunciado más novedades. Así lo hemos seguido en Directo. 

21:27

UNA REUNIÓN, CINCO IDEAS PRINCIPALES

Acaba la reunión de la Reserva Federal, que deja cinco ideas principales

1) La primera rebaja desde 2008: la Fed ha bajado los tipos de interés en un cuarto de punto, desde el 2,25-2,5% hasta el 2-2,25%. Es el primer abaratamiento del precio del dinero en EEUU desde diciembre de 2008

2) Fin de la reducción del balance: en marzo, la entidad presidida por Jerome Powell había anunciado que iba a dejar de reducir su balance en septiembre. Ahora adelanta ese final dos meses y en agosto ya no lo adelgazará. Queda así en los 3,8 billones de dólares, desde los 4,5 billones a los que llegó a engordar. 

3) "La incertidumbre persiste": Powell ha defendido estas decisiones porque "la incertidumbre sobre la expansión económica persiste", derivada sobre todo de la tensión comercial. 

4) División en la Fed: la decisiòn de reducir los tipos no ha sido unánime. Esther George y Eric Rosengren han votado a favor de mantener los tipos. 

y 5) "No es el inicio de un largo ciclo de recortes": en la rueda de prensa, Powell ha asegurado que el descenso de los tipos "no es el comienzo de un largo ciclo de recortes". Este mensaje confunde y decepciona a unos mercados que esperaban una Fed más dispuesta a seguir bajando los tipos. 

21:16

Finaliza la rueda de prensa de Jerome Powell

Acaba la rueda de prensa del presidente de la Fed. 

21:04

"No es el comienzo de un largo ciclo de recortes"

Tras bajar los tipos y anticipar el fin de la reducción del balance de la Fed, Powell está confundiendo a los mercados al definir ese descenso de los tipos como "ajuste de mitad de ciclo". "No es el comienzo de un largo ciclo de recortes", ha asegurado. 

21:00

'Números rojos' en Wall Street

Powell está decepcionando en Wall Street. El Dow Jones, que esperaba en tablas y en los 27.200 puntos, baja un 0,5%, hasta los 27.051 puntos

20:51

El dólar se crece con Powell

El presidente de la Fed define el descenso de los tipos "como un ajuste a mitad de ciclo". El mercado interpreta que la Fed no tiene intención de bajar mucho los tipos y eso provoca la apreciación del dólar. El euro, que esperaba en los 1,113 dólares, baja hasta los 1,109 dólares

20:31

Comienza la rueda de prensa de Powell

Arranca la rueda de prensa en la que el presidente de la Fed, Jerome Powell, ofrecerá más detalles sobre las decisiones anunciadas por la entidad. 

20:25

"La incertidumbre persiste"

La Fed hace un ejercicio complicado para justificar el descenso de los tipos y la finalización de la reducción del balance. Aunque menciona que la economía crece a un ritmo "moderado" y la creación de empleo ha sido "sólida" en los últimos meses, los recorta porque la inflación sigue "baja" y "la incertidumbre [sobre la expansión económica] persiste". 

20:17

La puerta sigue abierta

La Fed ha ejecutado el primer descenso de los tipos desde 2008... ¿pero vendrán más? A la espera de lo que Powell diga en la rueda de prensa desde las 20:30 horas, por ahora la entidad deja la puerta abierta a nuevos recortes. Lo certifica al confirmar que "actuará como resulte apropiado para sostener la expansión económica", el salvoconducto con el que preparó el terreno para acometer la reducción anunciada este miércoles. 

20:12

Powell interrumpe la reducción del balance dos meses antes

La Fed anunció en marzo que dejaría de reducir su balance en septiembre. Ahora anticipa esta finalización dos meses y ya no la llevará a cabo en agosto. Desde que empezó a reducirlo, en el último trimestre de 2017, el balance de la Fed ha bajado de 4,5 a 3,8 billones de dólares

20:05

Dos votos en contra

El descenso de los tipos no ha sido por unanimidad. Dos miembros del Comité Federal del Mercado Abierto, Eric Rosengren y Esther George, han votado en contra; hubieran preferido mantener los tipos en esta cita. 

20:01

¡¡¡LA FED BAJA LOS TIPOS!!!

Tal como se esperaba, el banco central de EEUU ha ejecutado la primera rebaja de los tipos desde 2008. Los ha recortado en un cuarto de punto, hasta el 2-2,25%. Lee aquí el comunicado de la entidad

19:55

Desde la 'Gran Recesión' 

Cinco minutos para conocer la decisión, la que, con toda probabilidad, traerá la primera rebaja de los tipos desde diciembre de 2008. Es decir, desde los momentos más duros de la 'Gran Recesión', que en EEUU se prolongó durante 18 meses

19:46

El bono a 10 años aguarda en el 2,02%

La deuda pública estadounidense también se encuentra expectante ante las novedades de la Fed. La rentabilidad de los bonos a 10 años espera en el 2,02%, el mismo nivel en el que figura el rendimiento de las letras a 3 meses. Los bonos a dos años están en el 1,81%

19:39

El euro espera en los 1,113 dólares

El veredicto de la Fed será determinante en la evolución del cuerpo a cuerpo entre el euro y el dólar. La divisa europea aguarda a la Fed en los 1,113 dólares

19:27

Mínimos cambios en Wall Street

Los inversores saben lo que está en juego en la cita de este miércoles. Por eso los principales índices apenas registran cambios antes de conocer la decisión y las intenciones de la Fed. El Dow Jones sube un 0,01% y aguanta en los 27.200 puntos. El S&P suma un 0,1% y el Nasdaq Composite, un 0,2%. 

19:18

¿Por unanimidad?

Otra de las claves de la cita reside en saber si la Fed rebaja los tipos con el respaldo unánime de los miembros del Comité Federal del Mercado, el órgano de la entidad que establece los intereses en EEUU, o si alguno de sus componenes muestra una posición contraria. En junio, uno de los miembros más influyentes, James Bullard, ya rompió la unanimidad porque votó a favor de reducir los tipos en aquella ocasión. 

19:07

Un recorte... ¿y cuántos más? 

La gran clave de la cita, toda vez que el recorte de los intereses se da por hecho, reside en saber si la Fed deja la puerta abierta a nuevas rebajas en los próximos meses. Si no lo hace, la decepción se extenderá en un mercado que sí espera, al menos, otra reducción más antes de fin de año y el enfado de Trump resultará incontenible

18:53

Y, por supuesto, Trump 

La Fed nunca lo reconocerá, porque supondría aceptar que ha perdido su independencia. Pero la influencia de Donald Trump en la rebaja de los tipos que anunciará este miércoles resulta incontestable. El presidente de EEUU lleva meses reclamando a Powell que abarate el precio del dinero y criticándole primero por haberlo subido tanto en 2018 y ahora por no haberlo bajado aún en 2019. Es más, esta semana también le ha criticado porque prevé que la Fed va a bajar los tipos menos de lo que le gustaría. 
 
Esta constante presión ha generado un caldo de cultivo y un clima de opinión a los que la Fed no ha sido ajena. Y lo seguirá sintiendo en los próximos meses, porque Trump ya ha dejado claro que querrá más descensos de los tipos para mantener bajo al dólar e intentar que la economía llegue en buena forma a las presidenciales de 2020, en las que Trump buscará la reelección. 

18:43

Para coronar el ciclo más largo de siempre

El recorte llegará, además, para rematar un mes en el que EEUU ha alcanzado ya el ciclo expansivo más largo de su historia, con 121 meses consecutivos. Supera así los 120 meses registrados entre 1991 y 2001.

18:24

Una bajada preventiva

Precisamente porque la economía sigue creciendo y el paro continúa bajo, pero la situación se ha vuelto más peligrosa, la Fed se amparará en que se trata de una rebaja de los tipos preventiva para proteger la expansión económica de EEUU. Es decir, con ella intenta poner una venda antes de que se abra una herida en la economía. 

18:17

...pero creciendo y con un paro del 3,7%

Ahora bien, en paralelo la economía sigue creciendo, un 2,1% anualizado en el segundo trimestre, y el paro continúa bajo el 4%, con lo que hay voces que encuentran prematura la rebaja de los tipos en este momento. 

18:03

Incertidumbre y baja inflación...

Tanto en la reunión de junio como en las comparecencias públicas de los distintos miembros de la Fed, la entidad ha preparado el terreno para bajar los tipos amparándose en la incertidumbre económica imperante, que supone una amenaza para el crecimiento estadounidense, y en la baja inflación. El comunicado que difundirá a las 20 horas insistirá en estas ideas para justificar el descenso del precio del dinero

17:42

...Y pensaba subirlos más

El recorte esperado para hoy representa un cambio brutal con respecto a las intenciones con las que la Fed encaraba 2019. Hasta marzo de este año, la entidad mantuvo una hoja de ruta que contemplaba dos aumentos de los intereses adicionales este año. En marzo aparcó las subidas y en junio abrió la puerta a la bajada que ejecutará este miércoles

17:19

El primer recorte desde 2008

El descenso de los tipos que con toda probabilidad de la Fed anunciará a las 20 horas será el primero desde diciembre de 2008. Entonces, redujo los tipos hasta el mínimo histórico del 0-0,25% en lo peor de la crisis económica y financiera tras la quiebra de Lehman Brothers en septiembre. Permanecieron en ese nivel hasta diciembre de 2015, momento en el que la entidad comenzó a subirlos. Los elevó una vez en 2015, otra en 2016, tres en 2017 y cuatro en 2018.

16:47

Bajar o bajar

La cita con la Fed llega con una clara expectativa: la de que el banco central rebaje los tipos de interés. No hay otra opción. El mercado le otorga una probabilidad del 100%, con lo que no recortarlos supondría una decepción mayúscula que causaría estragos en los distintos activos. Todo indica que los reducirá un cuarto de punto, hasta el 2-2,25%, aunque el mercado da una probabilidad del 20,9% a que el tijeretazo sea de medio punto, hasta el 1,75-2%. 

16:26

En dos partes

El 'show' de la Fed constará de dos partes. La entidad difundirá a las 20 horas el comunicado oficial en el que anunciará su decisión sobre los tipos y expondrá su visión sobre la economía. Luego, a partir de las 20:30 horas, su presidente, Jerome Powell, ofrecerá una rueda de prensa. 

16:22

La quinta del año

El banco central de Estados Unidos termina este miércoles la quinta de las ocho reuniones de política monetaria que celerará en 2019. Las cuatro anteriores se han saldado sin cambios en los tipos de interés, que llevan en el 2,25-2,50% desde diciembre de 2018

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