Economía

La Fed baja los tipos... y anticipa un 'descanso' en diciembre

La Reserva Federal reduce los tipos al 1,50-1,75%

La entidad anticipa una pausa en la reducción de los intereses

El presidente de la Fed, Jerome Powell, en una rueda de prensa./EFE

El presidente de la Fed, Jerome Powell, en una rueda de prensa./EFE

La Reserva Federal (Fed), el banco central de EEUU, culmina este miércoles la penúltima reunión de política monetaria de 2019. Lo hace en plenas dudas sobre la fortaleza de la economía estadounidense y, sobre todo, con la creciente sombra que suponen las tensiones de liquidez que se siguen reflejando en el mercado monetario norteamericano. Sigue aquí todas las claves de una cita en la que se esperan novedades. 

20:19

UNA REUNIÓN, CUATRO IDEAS PRINCIPALES

Termina la penúltima reunión de política monetaria del año de la Fed, que deja cuatro ideas principales:

1) Tercera bajada de los tipos. La Fed ha ejecutado el tercer descenso consecutivo de los tipos. Los ha rebajado en un cuarto de punto, hasta el 1,50-1,75%.

2) Dos votos en contra. El Comité Federal del Mercado Abierto continúa dividido. Dos de sus miembros, Esther George y Eric Rosengren, han votado contra el descenso y hubieran preferido un mantenimiento de los tipos.

3) No quiere bajarlos en diciembre. Era la gran incógnita de la cita, y la Fed lo ha dejado claro: su intención es no bajar los tipos en la reunión de diciembre.

Y 4) “Dirección positiva”. En la rueda de prensa posterior a la reunión, Powell ha mostrado su confianza en que la economía seguirá “creciendo a un ritmo moderado”. En este sentido, ha destacado que los riesgos de la guerra comercial entre EEUU y China y un Brexit duro han remitido y que esto ha permitido que la economía se mueva hacia “una dirección positiva”.

20:18

Termina la rueda de prensa de Powell

Finaliza la rueda de prensa de Powell.

19:54

La guerra comercial y el Brexit asustan menos

Powell ha señalado que "la economía se está moviendo en una dirección positiva" en el que los riesgos derivados de la guerra comercial entre EEUU y Chuina y de un Brexit duro han remitido. 

19:51

El actual nivel de los tipos "es apropiado"

Reforzando la intención de no reducir los tipos en diciembre, Powell ha asegurado que, tras el descenso decicido este miércoles, "el actual nivel de los tipos es el apropiado" para la situación económica actual. 

19:39

No es un QE4

Powell ha aprovechado la rueda de prensa para subrayar que las compras de letras que viene ejecutando la Fed, a un ritmo de 60.000 millones de dólares al año, no son la continuación de los sucesivos programas de expansión cuantitativa (QE1, QE2 y QE3) desplegados durante la crisis fnanciera, de ahí su apreciación de que no pueden ser identificadas como un QE4. Ha enfatizado que estas compras se centran en deuda a corto plazo y para suministrar liquidez a corto plazo, a diferencia de las ejecutadas entre 2008 y 2014, que se dirigían a deuda a largo plazo y buscaba abaratar los costes de financiación. 

19:34

Se mantendrá "el ritmo moderado"

Powell constata la fortaleza del mercado laboral y señala que la Fed confía en que "la economía continuará creciendo a un ritmo moderado"

19:31

Comienza la rueda de prensa de Jerome Powell

Arranca la rueda de prensa del presidente de la Fed, en la que Powell ofrecerá explicaciones con más detalle sobre las decisiones adoptadas por la entidad. 

19:25

La economía mantiene el "ritmo moderado"

En su comunicado, la Fed considera que "el mercado laboral continúa fuerte y que la actividad económica ha estado creciendo a un ritmo moderado". También considera que el consumo privado está "creciendo a un ritmo fuerte", aunque matiza que la inversión empresarial y las exportaciones "continúan débiles". 

19:16

La Fed anticipa un descanso en diciembre

Tras rebajar los tipos tres veces seguidas, la Fed tiene la intención de tomarse un respiro. Vamos, que su intención es no recortarlos de nuevo en diciembre. Lo delata el hecho de que haya prescindido del salvoconducto con el que venía anticipando las rebajas. En esta ocasión, ha eliminado del comunicado la mención a que la entidad "actuará como sea preciso para sostener la expansión económica"

19:06

George y Rosengren, los más duros

La decisión de bajar los tipos no ha sido unánime. Fieles a su posición de los últimos meses, Esther George y Eric Rosengren, han votado contra la bajada y hubieran preferido mantener los intereses en el 1,75-2%

19:00

¡La Fed baja los tipos!

El banco central norteamericano hace buenos los pronósticos y reduce los tipos un cuarto de punto, hasta el 1,50-1,75%. Se trata del tercer recorte consecutivo, tras los de julio y septiembre.

18:55

El bono a 10 años, en el 1,80%

El rendimiento del bono estadounidense a 10 años espera a la Fed en el 1,80%. Hace un año, con el banco central subiendo los tipos, se encontraba por encima del 3%. 

18:46

Pocos cambios en el euro-dólar 

El cruce entre las dos principales divisas del mundo también está pendiente de la Fed. El euro espera el veredicto del banco central estadounidense en los 1,112 dólares

18:41

Wall Street, totalmente a la expectativa

Los principales índices bursátiles estadounidenses están totalmente a la espera de lo que anuncie y diga la Fed. El Dow Jones, el S&P 500 y el Nasdaq 100 están prácticamente en tablas, con subidas o bajadas inferiores al 0,1%. En el caso del Dow, aguarda a Powell en los 27.085 puntos

18:35

¿Será suficiente para Trump? 

La Fed, por tanto, ya está en 'modo crisis', reduciendo los tipos y ampliando su balance. Sin embargo, y si cumple los pronósticos con otro recorte de los intereses, habrá que comprobar si estas medidas son suficientes para Donald Trump, que lleva meses reclamando a Powell que baje los tipos con más celeridad y acusándole de ir contra los intereses de la economia norteamericana por no hacerlo. 

18:31

De vuelta a los 4 billones

Las inyecciones de liquidez y la vuelta de la Fed al mercado mediante la compra de letras están volviendo a engordar el balance de la entidad. Adelgazado de los 4,45 a los 3,76 billones de dólares entre octubre de 2017 y agosto de este año, se acerca de nuevo a los 4 billonesYa está en los 3,97 billones. 

18:19

La liquidez, un problema cada vez mayor

Junto a los tipos, la reunión de octubre también estará marcada por las tensiones que se siguen registrando en el mercado de repos, en el que la Fed tiene que seguir actuando para atender la demanda de dólares que los bancos no logran encontrar en el mercado. Este miércoles, por ejemplo, ha bombeado otros 59.850 millones de dólares a un día. 

Estas tensiones obligaron ya a la Fed a pasar a la acción sin esperar a la reunión de hoy. El 11 de octubre anunció que, además de seguir ejectuando operaciones para reforzar la liquidez del mercado de repos, iba a empezar a dedicar 60.000 millones de dólares mensuales a la compra de letras del Tesoro para inyectar más dólares en el sistema, unas adquisiciones que puso en marcha el pasado 15 de octubre. Pese a ello, las restricciones persisten, y Powell deberá responder a las preguntas que recibirá sobre esta cuestión. 

17:59

¿Con cuántos votos en contra? 

La unanimidad parece cosa del pasado en el Comité Federal del Mercado Abierto, el órgano de la Fed encargado de establecer los tipos de interés. En septiembre, James Bullard votó en contra de bajar los tipos un cuarto de punto porque prefería un recorte de medio punto, en tanto que Esther George y Eric Rosengren votaron en contra de reducirlos un cuarto de punto porque apoyaron mantenerlos. El mercado estará pendiente de cuántos votos en contra de las decisiones adoptadas se registran esta vez. 

17:48

¿Habrá un cuarto recorte en diciembre? 

Una de las principales incógnitas de la cita con la Fed consiste en saber si abrirá la puerta a un nuevo recorte de los tipos en diciembre. Por ahora, el mercado solo da un 22% de probabilidad a ese movimiento. Si lo terminara abaratando el precio del dinero en diciembre, anularía ya las cuatro subidas de los tipos que ejecutó en 2018

15:54

Hacia la tercera rebaja seguida de los tipos

Salvo sorpresa mayúscula, la Fed volverá a bajar los tipos en esta reunión. El mercado otorga una probabilidad del 96% a este recorte. Se trataría del tercero consecutivo, tras los decididos en julio septiembre

15:44

¡A las 19 horas!

Habitualmente, la Fed difunde el comunicado con sus decisiones a las 20 horas, hora española. Pero como en EEUU aún no han pasado al horario de invierno, esta vez se publicará a nuestras 19 horas. Media hora más tarde, su presidente, Jerome Powell, comparecerá ante los medios de comunicación para ofrecer más detalles sobre la decisión de la Fed y su visión sobre las situación económica y financiera en Estados Unidos. 

15:40

La penúltima del año

La cita de finales de octubre constituye el penúltimo cónclave monetario del año para la Fed. El siguiente, el último ya de 2019, tendrá lugar los días 10 y 11 de diciembre

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